热点情报
1. Meta“卖算力”，AI硬件股大跌
据财联社援引报道，Meta（META）据悉布局AI云业务，拟对外出售算力，挑战亚马逊（AMZN）、微软（MSFT）和谷歌（GOOG）。
消息出来后，市场担忧算力过剩与资本开支下修。昨夜费城半导体（SOX）指数暴跌。今天韩国股市暴跌，盘中触发熔断。
A股这边同样如此，创业板跌近6%，科创板跌近8%。
解读：
算力真的过剩了吗？
据券商中国援引报道，美银证券分析师Justin Post和Nitin Bansal在7月1日发布的研究报告中指出，云业务的推进有助于凸显Meta（META）旗下算力资产及模型研发的潜在价值，从而在一定程度上化解投资者对公司持续加码AI基础设施却迟迟看不到回报的疑虑。
国金证券（600109）认为，北美头部云厂商仅有Meta（META）未有成型云服务，无法对算力根据自己与市场需求进行合理调配。此次推出云服务业务并不意味着放弃基础模型研发或投资放缓，基础模型较弱的微软（MSFT）与亚马逊（AMZN）仍然保持着高速资本支出增长。更好的现金流循环可以带来更健康的资本支出。AI目前渗透率仍然较低，未来发展空间大。国金证券（600109）分析称，短期泛算力涨幅较大，容易诱发市场对资本支出的担心。
兴业证券（601377）认为，有关Meta（META）对外租售算力的新闻不宜过度悲观地解读为算力过剩。Meta（META）是hyperscalers中的特殊存在，toC为主的业务导致其AI变现能力主要依托广告，其探索云业务可以提升股东回报和现金流；Meta（META）仍有算力缺口，本周刚报道谷歌（GOOG）限制其访问+Meta（META）与Crusoe签署协议；硬件需求来自于推理，而非训练侧的通货膨胀。
查阅了各大机构的看法，整体还是比较乐观。
过去几年，AI产业链也出现过各种消息带来的回撤。AI牛市结束的两个信号，一是美联储加息，二是科技巨头实锤减少资本开支。
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2. 非农数据公布
据财联社报道，美国6月非农就业人数增加5.7万人，预估为增加11.3万人，前值为增加17.2万人。美国6月失业率回落至4.2%，为2025年6月以来最低水平，低于市场预期的4.3%。
解读：
据财联社报道，当地时间周三，美联储主席凯文·沃什参加了欧洲央行全球央行论坛。他拒绝释放7月会议信号，称通胀风险已降低。
两则消息放一起看，今年加息概率降低，黄金拉升美股反弹。
3. 机器人两大利好
一是，证监会同意宇树科技（300674）股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的注册申请。
二是，据财联社报道，马斯克发布了一张大合照，并配文称，在弗里蒙特工厂参观OptiMUs机器人生产线。这一言论可能代表着特斯拉（TSLA）的人形机器人（886069）OptiMUs正进入关键的量产阶段。
来源：财联社
解读：
投资主线上，国联民生（HK1456）证券建议重点关注四个方向：
一是具备真实场景资源、量产交付能力及客户验证优势的整机企业；
二是灵巧手、六维力传感器、关节模组等核心零部件环节；
三是机器人操作系统、仿真平台、安全系统及端侧AI芯片等PhysicalAI基础设施；
四是具身智能大脑、世界模型及机器人操作智能等AI核心能力方向，把握产业由主题投资向业绩兑现切换过程中的结构性机会。
3季度机器人行业的催化剂不少，经过年初以来的调整，机器人板块交易拥挤度已有所缓解，当前估值水平整体处于相对合理位置。
板块本周有亮眼表现，说明不少资金切换。
4. 阿里巴巴大动作
阿里巴巴（BABA）正在对旗下Agent产品线进行整合：以QoderWork为基础，整合悟空、MUleRun的能力，整合升级成一款更强大的面向企业生产力场景的AI产品。新产品由陈宇森负责。阿里巴巴（BABA）方面回应：QoderWork、悟空、MUleRun现有产品服务未来将无缝升级，所有用户权益不会受影响。
每日侃市
股民眼下就关心一个问题，科技行情结束了吗？
开头我们展开分享了，面对算力过剩的焦虑，机构们给出乐观解读。
美光科技（MU）、闪迪（SNDK）股价盘前拉升，并收复超4%的跌幅实现转涨。美股今晚也尝试修复，综合看下来，科技股的行情没有结束。
因为拥挤度过高，叠加中报时间，科技股的分化在所难免。
中报超预期的品种，未来反弹的时候占优，一些蹭热点的科技股恐怕要掉队了。
高位股巨震，资金开始流向低位板块。
比如贵金属（881169），黄金板块全天领涨，招金黄金（000506）、赤峰黄金（600988）等多股涨停，核心逻辑是海外市场波动加剧，避险情绪升温。
比如中报业绩线，创新药（886015）、中药、部分化工（850102）品逆势走强，资金开始从纯题材炒作转向业绩兑现，有真实利润支撑的方向被资金买入。
关于后市，这可能是一次剧烈的风格切换，7月风格会均衡一些。