央广网北京8月4日消息（记者 齐智颖）近期，美股大型科技股多数上涨。美东时间8月3日，美国科技七巨头指数（MAGS.WI）当日大涨3.03%。Meta（META）（Meta（META）.US）涨超6%，微软（MSFT）（MSFT.US）涨近5%，亚马逊（AMZN）（AMZN.US）、谷歌（GOOG.US，GOOGL.US）分别上涨4.58%、4.44%，特斯拉（TSLA）（TSLA.US）涨3.49%，英伟达（NVDA）（NVDA.US）涨近3%，仅苹果（AAPL）（AAPL.US）逆市下跌1.78%。凭借此轮强劲上涨，谷歌总市值一举超越苹果（AAPL），攀升至全球第二位；亚马逊（AMZN）市值则首次突破3万亿美元大关。对比来看，美股半导体（881121）板块近期整体承压。
香颂资本执行董事沈萌表示，美股近期处于AI产业链的板块轮动期，前期半导体（881121）板块上涨明显，而云计算（885362）处于估值洼地。
南开大学金融学教授田利辉认为，当前全球科技投资逻辑正在发生一次历史性换挡，美股科技股正上演一场“冰与火之歌”。一方面，亚马逊（AMZN）、谷歌、微软（MSFT）三大云巨头的股价创出历史新高，另一边是半导体（881121）板块集体承压。
知名财税审专家刘志耕对央广财经记者表示，这一趋势并非短期波动，而是延续2021年以来科技板块内部分化持续扩大的长期特征，背后是AI对不同企业商业模式的差异化影响，叠加2026年美股板块低相关性的市场环境，分化格局将在较长时间内持续。
“钱袋子”去虚向实
同为科技赛道为何股价分道扬镳？田利辉指出，这说明市场正在考虑从“炒作铲子”转向“验证金矿”。过去两年，大家“疯狂”买入英伟达（NVDA）、美光这些“卖铲人”的股票，但是现在资金开始用脚投票，涌向靠AI赚到钱的“挖金人”，这说明市场不再满足于有算力的故事，而是看谁能用算力变现。
具体来看，田利辉认为，这可能是一个结构性分化，因为科技行业的周期（883436）率正在起作用，如果硬件的扩张快于应用的需求会导致阶段性的产能过剩，而云厂商现在的逻辑相对比较硬，因为其掌握了数据入口和付费用户，拥有定价权，单纯的硬件制造如果一旦没有需求或者需求放缓，就会陷入价格战，所以这可能不是几天的波动，而是AI有可能正在步入应用落地期。
沈萌表示，随着主要云计算（885362）厂商公布财报，云业务的增长超出市场预期，带动资金从风险已高的半导体（881121）板块流向云计算（885362）板块。
7月23日，谷歌母公司Alphabet Inc.发布了2026年第二季度财报，财报显示，该公司第二季度营收为1197.96亿美元，同比增长24%；净利润为1121亿美元，同比增298%。
7月29日，微软（MSFT）公布的截至2026年6月30日的2026财年第四财季业绩报告显示，该季度该公司实现营收900.1亿美元，同比增长18%；净利润（按GAAP计）为358亿美元，同比增长31%。
根据亚马逊（AMZN）7月31日发布的季度报告，该公司第二季度实现营收2006.06亿美元，同比增长20%；净利润为626.47亿美元，同比增长245%。
刘志耕表示，资金会加速从缺乏业绩支撑的标的向AI算力、高确定性成长龙头集中，投资者不再采用普涨思路布局，转而精细化评估企业基本面质量，同时市场对高风险、无明确落地逻辑的概念股的认可度会快速下降。
对于后续“钱袋子”的流向，田利辉表示，对全球资金来说风向标变了，资金变得更加势利和现实，投资者不再为单纯的资本开支买单，而是会拿放大镜去审视企业的自由现金流，未来的资金会回避只烧钱不产出的硬件“囤积者”，转而拥抱那些能把AI转为利润的软件和服务巨头，去虚向实。
对国内市场有何影响？
近期国内半导体（881121）板块集体回调，半导体（881121）指数（882121.WI）自今年7月1日达到巅峰11304.51点后，已经回调至7000点左右。
谈及此轮美股波动对中国二级市场的影响，沈萌表示，短期内AI各板块内资金轮动的效应依旧明显，A股在很大程度上也会受到美股热点轮动的影响。
田利辉认为要辩证来看，压力与机遇并存。短期来看，如果全球半导体（881121）需求降温，那么A股和港股的芯片产业，特别是存储和代工环节在情绪上会受到压制，要警惕杀估值的风险。长期来看，机遇可能更大。其一，这会倒逼国产替代加速，外部硬件的周期（883436）波动会让我国更加坚定地支持本土供应链的自主可控；其二，这会利好中国的AI应用层，全球资金都在找能落地的场景，中国在电商、社交、金融科技这些拥有海量数据（603138）和场景的领域，比不少纯硬件公司更具有吸引力。
谈及此轮美股波动最大的启示，田利辉认为，未来普通投资者投资科技股关键要看，谁能找到那把从技术走向可持续盈利和自由现金流的踏实的钥匙。
刘志耕认为，此轮美股波动对中国相关板块的影响主要有三方面。其一是算力产业链，A股半导体（881121）、存储芯片（886042）、光模块等赛道会获得外部情绪加持，叠加国内政策支持，资金会进一步向具备AI业绩兑现能力、国产替代逻辑明确的标的集中。
其二是细分赛道，国内操作系统、消费电子（881124）、新能源汽车（885431）等领域，将迎来更多国产替代的发展窗口，相关产业链企业有望获得更多市场份额。
其三是整体节奏，美股波动不会直接决定A股全天走势，更多的是影响早盘情绪，市场将从普涨切换为结构性分化行情，资金偏好向确定性龙头倾斜。